恒逸石化（000703.SZ）于2026年1月7日至8日接待了特定对象调研活动。本次调研吸引了申万宏源证券、中邮证券、易方达基金、嘉实基金、国泰基金等39家机构参与，涵盖券商、公募基金、保险资管、私募基金等多个领域。公司董事会办公室主任张开元、证券事务代表赵冠双及投资者关系代表王诗云出席接待，就公司经营概况、市场趋势及重点项目进展等问题与机构投资的人进行交流。

  投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2026年1月7日（14:00—17:30）、2026年1月8日（10:00—17:30） 地点 公司会议室 参与单位 申万宏源证券、中邮证券、国海证券、天风证券、长江证券、易方达基金、嘉实基金、国泰基金、广发基金、永赢基金、南方基金、摩根士丹利基金、国寿安保基金、招商基金、浙商基金、兴银基金、长盛基金、万家基金、平安基金、华商基金、融通基金、新华基金、中庚基金、大成基金、海富通基金、华泰保兴基金、招银理财、太平养老保险、平安资管、东方证券、中汇人寿、长江养老保险、真科基金、诚旸投资、复霈投资、中欧瑞博资本、君榕资产、康曼德资本、喜世润（以上排名不分先后） 接待人员 董事会办公室主任：张开元；证券事务代表：赵冠双；投资者关系：王诗云

  作为全球领先的“炼油—化工—化纤”全产业链一体化有突出贡献的公司，恒逸石化秉持“一滴油，两根丝”战略定位，通过文莱炼化项目打通原油加工至化纤产品的全产业链闭环，构建了上中下游垂直整合的产业布局。近年来，公司加速推进“科技恒逸”战略，聚焦高的附加价值产品研制与绿色低碳升级，并推动催化剂、油剂等配套产品产业化。

  2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入838.85亿元，归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比微增0.08%；截至2025年9月30日，总资产1115.10亿元，归属于上市公司股东的净资产244.58亿元。

  针对东南亚成品油未来市场发展的潜力，公司分析称，需求端受益于经济稳步的增长，东盟地区2025年GDP增速预计达4.5%，其中印尼、菲律宾、越南等国增速超5%，将带动炼化产品需求量开始上涨。IEA报告数据显示，东南亚未来十年占全球能源需求量开始上涨的25%，交通燃料领域潜力突出。

  供给端方面，2025年东南亚炼厂关闭高峰将导致80万桶/日产能退出，叠加环保政策趋严、扩产成本上升，2026年该地区成品油供需缺口预计扩大至6800万吨。公司表示，具备清洁生产技术与数字化管理能力的一体化炼厂将在区域竞争中占据主导地位。

  公司聚酯产能规模位居行业前列，产品涵盖长丝、短纤、切片等。对行业趋势，公司持长期看好态度，核心逻辑包括：下游需求稳健，2025年上半年国内服装鞋帽针纺织品类消费增长3.5%，纤维-纺服产业链出口量增长12%；行业供给端分化，长丝、短纤新增产能放缓（2025年预计100万吨），瓶片仍处扩张期，但落后产能出清与环保门槛提升将推动集中度优化。公司凭借研发技术、规模效应及全产业链协同优势，有望在整合中进一步巩固市场地位。

  公司重点项目“年产120万吨己内酰胺-聚酰胺产业一体化及配套工程建设项目”（钦州项目）一期已平稳打通全流程，进入试生产阶段。该项目位于广西钦州港石化园区，一期占地1717亩，建设内容有230万吨/年环己酮、240万吨/年双氧水、30万吨/年合成氨、10万标方/小时制氢、230万吨/年己内酰胺及230万吨/年聚酰胺聚合等装置。

  公司强调，钦州项目具备三大优势：一是技术领先，应用多项自主研发专利技术及节能技术，生产所带来的成本有望显著下降；二是一体化集成，能耗物耗指标行业领先；三是产品契合需求，锦纶6切片产能将实现跨越式增长，助力公司在高端纺织、汽车零部件等领域提升话语权。

  关于文莱炼化项目原油采购，公司表示，部分来源于文莱本国，其余从沙特、阿联酋等中东及北非国家采购，通过多元化渠道保障供应稳定性。

  转债方面，公司于2025年10月29日及8月28日分别公告，恒逸转债、恒逸转2当前均决定不行使转股价格向下修正权利，且恒逸转债未来六个月（2025年10月30日至2026年4月29日）再次触发条款亦不提出修正方案，彰显对长期价值的信心。

  公司称，本次调研严格遵守《深圳证券交易所股票上市规则》等规定，未透露任何未公开重大信息，确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平。

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